文科园林傍大款 大客户营收占比近四成

5月25日消息：近日，深圳文科园林股份有限公司（简称“文科园林”）更新后的IPO招股书出现在证监会预披露名单中，对比2014年文科园林披露的招股书，文 科园林的募投项目并未改变：募集5亿元，其中，1.4亿元用于偿还银行贷款，2亿元补充流动资金，1.6亿元用于建设苗木生产基地。

不过，相比前一份招股书中，文科园林报告期末的2013年营收、净利润增长均不同；2014年文科园林增收不增利，净利润同比下滑7.7%。

募集1.4亿元偿还银行贷款和2亿元补充流动资金的背后，是文科园林不断上升的流动负债，截至2014年末其流动负债达到6.6亿元，占负债总额的87.44%，且债务规模呈扩大趋势。

此外，文科园林还面临着客户集中度高的风险，报告期内，约六成收入来自其前五大客户，其中，来自恒大地产及其旗下公司的收入就占了总营收的近四成。

在募投项目上，文科园林也存在高估公司未来对自产苗木需求的嫌疑。

募集1.4亿元偿还银行贷款

4月10日，文科园林在证监会官网预披露了其更新后的IPO招股书，距其前一次预披露招股书已过去近一年时间。

招股书显示，文科园林成立于1996年，是一家综合性园林绿化企业，提供园林景观设计、绿化苗木供应、绿化工程施工、园林养护等服务，主要以地产园林和市政园林的绿化工程施工及园林景观设计业务为主。

此外，文科园林还存在客户高度集中的风险。招股书显示，2012年至2014年，文科园林前五大客户收入占公司当期营业收入的比例分别为59.1%、63.24%和59.6%。

其中，来自恒大地产及其关联企业的收入占当期营业收入比例分别为38.02％、34.33%和37.08%。

文科园林警示称，如果这些“主要客户流失或生产经营发生重大变化，将对公司持续盈利能力造成重大不利影响。

文科园林计划发行不超过3000万股，募集5亿元资金，其中，8500万元用于其在湖南省岳阳县苗木生产基地改扩建项目；7500万元投向湖北省通山县苗木生产基地项目；而剩下的募集资金，2亿元补充流动资金，1.4亿元偿还银行贷款。

招股书显示，截至2014年末，文科园林的流动负债合计为6.45亿元，较2013年同期增长23.8%。截至2014年末的银行贷款为2.9亿元，较2013年的1.9亿元增长53.34%，其中短期借款2亿元。

攀升的银行贷款也加重了文科园林的财务费用，2012年至2014年，文科园林利息支出逐年增加，分别为502.94万元、916.05万元和1658.64万元，利息支出占当期营业利润的比例也由2012年的5%上升到2014年的14.52%。

不过，报告期内，文科园林经营活动现金流量净额均为负数，2014年为－6973.16万元。

文科园林在风险提示中称，如果今后公司经营活动产生的现金流量出现持续净流出的情况，将可能使公司面临一定的偿债风险及其他相关风险，可能影响公司工程施工业务的持续发展和盈利能力。

2014年增收未增利

文科园林在风险提示中称，公司存在业绩放缓的风险。

文科园林称，若房地产行业发展缓慢，则公司的经营业绩可能出现增速下滑的风险。

2014年，文科园林不仅营收增速放缓，利润也出现下滑。